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对于投资者来说，学会区分正常价格行为与异常价格行为十分重要，这将有助于确定我们何时持有和何时离场。

20世纪80年代，博格基金会的创始人威廉·博格在谈论股票投资时说了8个字：

“拥有网球，放掉鸡蛋(I want to own tennis balls,not eggs.)。”

确定股票是网球还是鸡蛋，将决定你是否应该继续持有这只股票。

那么，我们该如何怎么判断一只股票是网球？还是鸡蛋呢？

1.持有网球并卖掉鸡蛋

《股票魔法师.Ⅱ，像冠军一样思考和交易》作者美国投资冠军马克说，一旦股票走过适当的转折点并触价买入后，他就会非常仔细地分析它的行为。

在股票上涨后，价格在某一时刻会出现短期回调。如果股票是健康的，回调将很短暂，很快就会获得买入支撑位，而支撑力量应该在短短几天内将股票推高到新的高点，这就像网球一样。

网球行为通常会发生在4～5天甚至1～2周的回撤之后，随后股票价格反弹重新上涨，超越前期的高点。

股票在回调期间交易量应该收缩，随后交易量会随着股价回升至新高而放大。这是你确定股票是在经历自然反应还是异常活动的关键信息。

比如，机构投资者想要强势买入的股票在呈现出坚实的结构基础后，几乎总能在前面几次长达若干天甚至几周的回调中找到支撑位。

马克发现，股票在出现买入点后都会回调到或略低于前期突破的水平，这种事情有40%～50%的时间都会发生。他认为，只要股票在数天内或者1～2周内迅速恢复，就属于正常现象。

而且，价格的微小波动或回调必然会随着价格走势上涨而发生。有时市场总体经历了急剧下跌，而正好让股票跌破了前期的筑底，他人为这是疲软的市场拖累了股票价格。

于是，在回调期间，我们可以看到该股票是像网球一样弹起来，还是像鸡蛋一样摔得四散飞溅。

马克认为，最好的股票通常反弹最快，一旦他买入了一只股票，如果它很快达到他的上涨预期并显示网球般的行为，他可能会持有更长的时间。

2.跟随的数量

马克认为：交易正在按计划进行的另一个观察指标，是在第一周或第二周股票价格上涨的日子里，上涨的天数大于下跌的天数。

这个简单，我们只需要数一下上涨的天数和下跌的天数，当然，上涨的天数越多越好。

他表示，4天中有3天或者8天中有6天是上涨的，如果能有7天或8天的连续上涨就更完美了。得到机构青睐并建仓的股票几乎总显示这种价格行为，这是因为机构正在建立一个不能只在一天就完成的巨额头寸。虽然此时股票应该是“难以买到”的，但是，这意味着没有比初次突破时更好的买入机会了。

他提醒投资者，在初期上涨时期你要寻找的另外一个细节就是好的收盘次数多于坏的收盘次数。

收盘时股价收在当日波动范围的上半部分，这种事件发生的次数比收在日振幅下半部分的次数要多，那么这就是我们想要的。唯一的例外就是在价格非常紧张时期，那时交易量明显萎缩，股价振幅也很小，这也是一种结构。

因此，马克总结出明星股票应该显示出如下特征：

（1）突破后有追盘买入的行为。

（2）上涨的天数多于下跌的天数，上涨的周数大于下跌的周数。

（3）网球行为——回调后反弹的弹性。

（4）与下跌的天数和周数相比，上涨日和上涨周的交易量都明显放大。

（5）好的收盘次数多于坏的收盘次数。

3.如果没像预期一样发展

有一句话说得好，理想是美好的，现实是骨感的。

在投资交易中，尽管我们制定了计划，会对现实情况中出现的一些不符合预期的投资，采用相应的计划来处理，并尽可能减少损失。

然而，我们还应该知道这些投资交易中出现问题的信号，因为在某些情况下，它们甚至可以在我们达到止损位之前提醒我们，是时候退出或降低仓位了。

在《股票魔法师.Ⅱ，像冠军一样思考和交易》中，马克列出了五个“警告”，它们会告诉他股票并没有像他预期的那样发展，提醒他关注或做出处理。

（1）突破基底之后，注意观察20日均线

一旦股票价格突破适当的基底并开始向上移动，则它应该持续处于20日均线上方。价格低于20日均线，如果发生这种情况，就是负面信号。

如果股票放量并跌破50日均线，这就是更糟糕的信号了。

记住，收盘价低于20日均线并不重要，重要的是在股票刚刚突破基底之后就很快发生，那时20日均线的比较就变得很重要了，如果触发了其他的警告事项，就更加需要注意了。

（2）注意股价连续三天创新低的交易量

当股票连续下跌三天，每天都创新低，形成了反向突破时，特别是要关注在第三个低点发生当天和次日都发生了什么。

马克认为，放量的三个低点是警告，但如果在第三个下跌日，买家急速抢入，交易量上升并且股价收在当日振幅的上半部分，他可能会选择持股不动。

如果股价第三天仍然收在低位，特别是如果低位下跌并伴随着交易量的放大，且没有具有支撑力度的购买，这就是对本次投资的一次沉重打击。

而低交易量的、轻微的回调也可能会超过三个低点，但此时无须担心。但是，当交易量放大并出现三个或更多的低点时，就是警告。

他指出，如果在突破后不久就碰到上述两个场景组合出现，低于20日均线、连创新低且没有支撑行为，或者更糟糕的是，收盘不好且交易量放大，此时的成功机会已经很渺茫了。

（3）低交易量突破基底、高交易量重回低位是个危险信号

如果股票在低交易量的时候突破，并且在随后的几天交易量马上回到高位，这就是一个值得关注的事件。

（4）同时触发多项警报时一定要当心

低量突破、没有资金后续跟进、连续三天创新低以及在20日均线附近出现大量抛售，这意味着这次投资事与愿违。出现的警报越多，交易失败的可能性就越大。

马克明确表示:如果其中一些警报拉响了，即使是发生在我的止损线被触发之前，我也可能选择卖出。视触发警报的数量和严重程度，我会减少头寸或完全离场。如果我的止损线被击穿，那么我会毫不犹豫地斩仓离场！

4.深蹲后反转修复

《股票魔法师.Ⅱ，像冠军一样思考和交易》中提到，有时，股票将突破中枢点，但又能回到前期筑底的范围内，并在当天收盘的高点之后开始下蹲。

当这种情况发生时，马克说，他不一定会出售股票，他会试着等待至少一两天，甚至等几周，看看股票是否可以进行他所说的“反转修复”。

并且他指出，这个方法在牛市中很有效，在某些情况下的恢复可能需要10天的时间。但是，这不是一个硬性规则，有些可能需要一点时间，而有些则会失败，并让你止损出局。

当然，如果反转大到足以触发他的止损线，他就会毫不犹豫地卖出。

如果反转导致收盘价格低于20日均线并且交易量放大使警报开始堆积，则成功的可能性已经降低，这时需要投资者开始做出判断，马克的做法是有时他会卖出，有时他会减少头寸。

他认为，如果价格开始收紧，交易量下降，则情况可能有所改善，这可能意味着投资者入场交易的时点稍稍有点早。反转修复是一个积极的信号。

他建议，购买之后，只要没触及你的止损线，尽量给股票一两周时间及足够的空间发生正常波动。如果股票下蹲，不要惊慌，只要你的止损线不被触发，没有发生重大警报，就可以等待，看股票是否可以逆转回升。

5.

马克强调：

投机是期待即将到来的波动方向，然后等待被证明是对还是错。

如果投资者没有计划，在关键决策时刻就会依靠直觉。你就会像大多数交易者一样，你的情绪会在犹豫不决与遗憾后悔，两种情绪之间不断波动。

你无法管理自己的策略，在这里买入？在那里卖出？持有并获得更大的利润？

你会犹豫不决，除非你有详细的计划图，包括确认信号、代表交易正常运行、警示信号、作为警告和后续行动的依据等。

所以一定要制订一个计划，你的成功就取决于它。

阅读随笔，与友共勉。

我是平原雪，爱阅读，爱写作，爱分享，以我之笔，书写生活与梦想。

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