股市真规则
世界顶级评级机构的投资真经
原书作者：帕特多尔西
讲解:格局 赵正宝
第一个模块：
成功投资股市的五项原则：
1、做好你的功课（你的能力圈范围内，）
2寻找具有强大竞争优势的公司（为什么消费者选甲，不选乙）
3、拥有安全边际（在很便宜的时候买入）
4、长期持有
5、知道何时卖出
和价值投资的核心原则是一样的。
第二模块：
七个应当避免的错误
1、虚幻的目标 （不要期盼下一个微软，小成长股是不靠谱的）
2、相信这次与以往不同 （股市的历史有借鉴意义，它会重复的）
3、陷入对公司产品的偏爱 （是否已经被更大的市场验证）
4、在市场下跌时惊慌失措 （恰是买入时机）
5、视图选择市场时机 （高点、低点。市场无法选择时机，知道大概的低点高点，或者定投）
6、忽视估值（必须便宜）
7、不要以盈利数据做分析（还要结合现金流）
第三模块：
竞争优势
1、评估收益性 自由现金流为正 净利润 好 ROE也好
2、建立竞争优势
产品差别化 技术或特色 你有别人没有
品牌或声誉（茅台、伊利、海天）
成本更低（小米、富士康、Dell、长城汽车、拼多多）
高转化成本锁定消费者（银行、证券）
进入门槛很高（飞机、高铁、芯片）
公司一定要符合一个优势，不然赚2年钱 就别人抢占了， 大部分公司都是没有优势的。不适合投资。
有竞争优势和竞争壁垒的都是好公司
3、能持续多久（1-2年，10-20年，越久就好）
4、行业分析（你对行业的理解有多深？选择能持续10年以上的公司）
第四模块
投资（财务）语音
资产负债表 （资产和负债的情况）
损益表 （一年或一个季度挣了或损失了多少钱）
现金流量表 （流入和流出现金情况，正向现金流+）
第五模块
公司
公司的基础
公司的管理
公司的文化
公司的制度
实践，调查才能更好的看出来。
第六模块：
财务危险信号
现金流衰退
连续的非经常性费用增加
连续的收购，多元化
首席财务官或审计师离职
没有收到货款的账单 签了合同没拿到钱的
变更付款条件 3个月应付款，6个月还没收到
第七模块
估值
买的便宜
市盈率
PEG
小公司风险更大
负债越多风险越大
第八模块
综合运用
竞争优势（没有竞争优势的公司 不要考虑）
成长性（8%增长性）
盈利性(ROE>10%)
财务健康状况
风险
管理（团队稳定）
估值（市盈率<10%）
第九模块
重点行业提示（美国公司）
银行与金融服务业
生活消费品
消费服务（零售）
医疗与保健
媒体
能源
公共事业（自来水，燃气，高速公路）
书中重点讲解各个行业内容，帮助我们更好理解行业，值得认真学习。
