QDII基金

 在很多发达国家,对于资本在境内外的流动,是没有太多的限制。进入无限制,拿出无限制,属于高度开放的资本市场。

在很多的发展中国家,由于经济发展本身相对比较落后,法制也不够健全,金融体系也不够完善,一旦资本完全对外开放,会导致一些棘手的问题。例如经济好的时候,太多的境外资本都想涌到境内来赚钱,就会导致境内产生非常严重的通货膨胀和资产泡沫。股价飙升,房价飙升,同时会迫使本地的货币迅速地升值,大幅的升值反过来又会使国内的出口型企业蒙受巨大的损失,一旦经济变差以后,资本是逐利,敏锐地,往往会出现集中撤退的风潮,这样就会产生骨牌效应,导致国内经济出现更大幅度的衰退,股市,汇市,楼市都会出现暴跌,进而会产生更严重的社会动乱,另外发展中国家往往腐败问题比较严重,一旦贪腐的官员,他的违法所得,就比较容易就能从国内转移到国外,那么对于惩治腐败和追讨赃款,就会造成非常大的困难。

资本的对外开放,货币的自由兑换,往往有一个循序渐进,不断的去开放的这样一个过程。

对中国来说,眼下是为了保证中国的货币政策的独立性和人民币汇率的稳定,只能暂时牺牲掉资本的自由兑换。

也就是说咱们老百姓在中国赚到的钱,并不能够不受限制的随意的换成美元,港币或者欧元转移到国外去。

每个中国公民每年只有最高5万美元的换汇额度。

在经济学上,有一个非常著名的理论-蒙代尔不可能三角理论(三元悖论),这是由1999年的诺贝尔经济学奖得主,有欧元之父美誉的蒙代尔教授提出的。

一个国家在资本自由流通,货币政策独立性和汇率稳定,三个政策目标只能实现两者,不可能三者同时实现。

货币政策的独立性,就是央行加息降息,升准降准是完全由央行说了算。

例如卡塔尔,阿联酋这样的小国,中国香港,中国台湾地区,为了保证资本自由流动,以及汇率的稳定,就只能够放弃货币政策的独立性,完全跟随美国的货币政策

为了满足国内投资者投资海外市场的需求,QDII的特殊基金品种就诞生了

QDII,叫做合格的境内机构投资者

QFII,叫做合格的境外机构投资者

QDII基金优势,投资门槛比较低,流动性比较高,管理费更低,可以满仓海外的股票,更加吸引投资者。

投资范围包括,亚太市场股票,金砖国家股票,大中华区股票,新兴市场股票,成熟市场股票,美国股票,香港股票,德国股票,贵金属,大宗商品,海外房地产,海外债券等。

投资指数型QDII基金更加好,如标普500指数,纳斯达克指数,德国DX30指数,恒生指数,H股指数

当然投资指数型QDII基金也会有特殊的风险,汇率风险,市场本身风险,资本流动管制风险,成本高于普通基金,会存在双边换汇成本,基金净值的显示会存在滞后性,T日的净值一般在T+2日能够看到。

考虑到赎回时间太长,中间时不时还会暂停申购,影响定投,再加上申购费偏贵,所以更推荐购买ETF或者是LOF型的QDII基金。

2015年1月19日,证监会发布新规,为了配合海外市场的交易规则,特别是规避时差带来的交易风险,国内上市的QDII-ETF,和QDII-LOF基金开始实行T+0交易,既增加了基金的流动性,也平滑了基金价格的日内波动。

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