今天上午白酒板块大跌，中证白酒指数最高跌幅超4%，泸州老窖盘中下跌将近8%，后来慢慢收回，最终收盘留下了一根长长的下影线。
今天白酒的大跌，应该和一则消息有关。
在昨天第十七届酒业营销趋势高峰论坛上，酒水咨询公司盛初集团董事长王朝成对酒业营销趋势发表了演讲，他认为年初至今，虽然消费场景大规模恢复，但是高端和次高端白酒的恢复不及预期，中低端和中档恢复比较好，短期就是这么一个趋势。
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数据显示，2016年~2022年白酒产量由1358.4万千升下降到671.2万千升，出现了六年连续下降。与此同时，白酒企业在去年纷纷大规模扩产，多家名酒企业今年以来开始布局中低端产品。
去年白酒产量为671.2万千升，同比下降5.58%，产品销售收入6626亿元，同比增长9.64%，利润总额2202亿元，同比增长29.36%。产量下降，收入与利润却同比大幅提升，说明低端酒消费减少，高端酒消费增多。
所以，这就有矛盾了，到底是低端酒销量增多，还是高端酒销量增多？
我觉得，随着生活水平的提高，喝酒人群对白酒的追求，逐渐会转向喝少喝好，会逐渐转向高端酒消费。而疫情放开后，消费复苏不及预期，人们不敢消费，或者降级消费，这只是短期现象。长远来看，白酒的消费最终还是要转向高端、次高端。所以，未来还是要关注高端、次高端白酒企业。
山西汾酒盘后发布公告，今年1-3月公司预计实现营业总收入126.36亿元左右，同比增长20%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润44.52亿元左右，同比增长20%左右。
此前公司发布了2022年业绩预告，预计2022年实现营业收入260亿元左右，同比增长30%左右；归母净利润79亿元左右，同比增长49%左右；扣非净利润79亿元左右，同比增长49%左右。
山西汾酒今年业绩增长目标为20%-25%，大约94.8亿元-98.75亿元，今天公司市值2978亿元，以今年净利润95亿元计算，则动态市盈率31.3倍。
白酒企业未来的业绩增速肯定会下降，所以，太高的估值不可持续。而二季度是白酒的淡季，说不定会有买入的好机会。
